בבואנו לבחון כדאיות השקעה בקופות גמל לקצבה לעומת השקעה בכל תוכנית חיסכון אחרת. עלינו לשקול את מכלול השקולים הרלוונטיים על מנת למקסם את התשואה על ההשקעה .
כך, ניקח לדוגמה, יחיד שחוסך לקופת גמל לקצבה סכום של 34,408 ₪ לשנה, לתקופה של 30 שנה. בתשואה ממוצעת של 4%. לעומת יחיד שחוסך בתוכנית חיסכון אחרת לאותה תקופה ובאותה תשואה.
ראשית, עלינו לבחון את מרכיב החיסכון השנתי, במסים ישירים, בשל הפקדות בקופות גמל לקצבה. כך, הפקדה לקופת גמל לקצבה בסך 34,408 ₪ תחסוך ליחיד במסים ישירים[1] , בשנת המס 2015, סך של 13,950 ₪. דהיינו, "עלות ההשקעה האפקטיבי"[2] בקופת גמל לקצבה יהיה 19,458 ₪ לשנה. את סכום החיסכון הזה ניקח כסכום החיסכון השנתי של יחיד שחוסך בתוכנית חיסכון אחרת.
וכך, ליחיד שחוסך בקופת גמל לקצבה, לתקופה של 30 שנה בתשואה שנתית של 4%, יצטבר בתום התקופה, בהגיעו לגיל פרישה[3] סך של 1,982,041 ₪. כאשר בתוך הסכום שנצבר גלומה ריבית בסך 74,947 ₪, שהיא ריבית פטורה ממס, מאחר ומדובר " בהפקדה מוטבת" [4] .
לעומתו, יחיד שהפקיד את אותו "סכום השקעה אפקטיבי" בתוכנית חיסון ל- 30 שנה ובתשואת שנתית של 4%, יצטבר בתום התקופה 1,154,411 ₪, שבתוכם גלומה ריבית החייבת במס בסך 43,652 ₪ בשיעור של 15%[5]. את סכום המס יצטרך, אותו יחיד לשלם, בעת שימשוך את הכספים מתוכנית החיסכון.
אותו יחיד שהפקיד לקופת גמל לקצבה יוכל למשוך קצבה חייבת במס בתקופה של 13 שנים [6] סך של 198,489 ₪ לשנה וסך של 16,541 ₪ לחודש. קצבאות אלה אחרי תשלום מס הכנסה[7] יהיו 189,516 ₪ לשנה ו-15,793 ₪ לחודש. סכום התקבולים המצטברים, נטו, ב- 13 שנים יהיו 2,463,708 ₪.
לעומתו, יחיד שיחסוך בתוכנית חיסכון יוכל למשוך בהגיעו לגיל פרישה, סכום חיסכון שנתי של 115,600 ₪ וחודשי של 9,633 ₪. ואחרי תשלום 15% מס הכנסה, סכום המשיכה השנתית נטו תהיה 98,256 ₪ וסכום המשכה החודשית נטו תהיה 8,188 ₪. סכום תקבולים המצטברים, נטו ב- 13 שנים, יהיו 2,259,888 ₪.
אם לעומת זאת נניח, שאותו יחיד אחרי 13 שנים מחליט להוציא את הכסף שנחסך ולהשקיע אותו בדירת מגורים. הרי שתוכנית החיסכון של היחיד הפיקה לו השקעה, ב- 30שנים, אחרי מס סכום של 981,249 ₪. רכישת דירה בסך הנ"ל תפיק ליחיד דמי שכירות חודשיים פטורים ממס של 3,000 ₪[8] ודמי שכירותושנתיים של 36,000. אחר 13 שנים שווי הדירה במונחי תשואה שנתיים של 4% יהיה 1,633,852 ושווי הדירה אחרי מס יהיה 1,470,701 ₪ . וכך סה"כ התקבולים של היחיד משכר דירה וממימוש הדירה נטו יהיה 1,938,701 ₪.
לסיכום
ענינו הרואות, שהתוצאות מעידות באופן מובהק, שיחיד צריך להעדיף להפקיד לקופות גמל לקצבה ולא בתוכנית חסכון או ברכישת דירה להשקעה.
[1] מס הכנסה בסך 10,543 ₪ ובטוח לאומי בסך 3,407 ש"ח
[2] "עלות השקעה אפקטיבית " פירושה, עלות ההשקעה בניכוי המיסים הישירים שנחסכו בשלה.
[3] 67 לגבר ו- 62 לאישה לפי חוק גיל פרישה, תשס"ד- 2004
[4] " הפקדה מוטבת " מוגדרת בפקודת מס הכנסה כסכום התקרה שיחיד יכול להפקיד בקופת גמל לקצבה ואותו יחיד יקבל הקטנת מס מקסימאלית כתוצאה מאותה הפקדה.
[5] שיעור של 15% מתייחס בפקודת מס הכנסה לריבית נומינאלית. ואילו כאשר מדובר בחיסכון צמוד עם ריבית ריאלית שיעור המס יהיה 25%.
[6] תקופה שרירותית השווה למקדם של מס הכנסה
[7] לפי פקודת מס הכנסה, משנת 2025 שיעור הקצבה הפטורה הוא 67% מסך הקצבה המזכה שהיא 8,460 ₪..
[8] מדובר בהערכה בלבד.